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商品房销售高增长“踩刹车” 下半年A股地产板块估值有望攀升

金融理财 时间:2019-06-17 10:03 点击: 来源:大鲁网
[导读]6月14日下午,国家统计局官网发布了2019年1月-5月份全国房地产开发出资和出售状况。 记者发现,与2018年比较,2019年商品房出售面积增速一向处于负增加状况;商

  6月14日下午,国家统计局官网发布了2019年1月-5月份全国房地产开发出资和出售状况。

  记者发现,与2018年比较,2019年商品房出售面积增速一向处于负增加状况;商品房出售额增速只要个位数,2018年的增速却都在双位数以上。

  瑞银证券分析师谌戈对《证券日报》记者表明:“咱们掩盖的A股房地产公司中,大部分公司前五月累计出售额增速契合或超出咱们全年的增速预期,算计同比增速达19%。咱们对本年房企出售增加的猜测坚持决心,世界出资者对我国房企的装备和预期或过于失望。”

  A股地产板块估值有望攀升

  “因为上一年6月-9月份增加基数较高,或为房企本年月度出售同比增速带来压力,但商场应更重视下半年全体出售,并充分考虑出售节奏及去化状况。”瑞银证券分析师谌戈如此表明。

  与此一起,房地产职业的集中度正在提高,首要体现在出售规划上。瑞银证券供给的数据闪现,瑞银掩盖的A股房企前五月全口径出售增速为19%,进一步高于百强的14%。一起第二队伍房企继续发力:前五月出售排名6-20的房企出售同比增加22%,前5名则算计增加了3%。

  “出资者对全球地产股全体较达观,但对我国内地房企则较保存”, 谌戈对记者总结道,“体现在受访者预期未来12个月我国地产股将跑输全球地产或我国股票指数;出资者的盈余展望也较对其他区域的房企更失望;此外出资者以为我国房企的公司管理、信息发表体现欠安。”

  “年内具有可继续竞赛优势的开发商估值可能会结构性攀升”,谌戈表明,“在瑞银证券掩盖的悉数A股中,地产板块市盈率7.3倍是各子板块中第二低的,但股息率4.8%是最高的、ROE则是第二高的,EPS年复合增速也高于平均水平。”

  因为地产方针从全国性方针转向了因城施策,地域布局更多元的房企出售波动性将逐步下降,部分房企的竞赛优势也开端闪现,如参加城市更新、建造购物中心等。谌戈表明,“这些改变均有望推进房企估值提高。”

  杠杆较高的房企

  短期或受影响

  国家统计局的数据闪现,1-5月份,房地产开发企业到位资金66689亿元,同比增加7.6%,增速比1-4月份回落1.3个百分点。其间,国内借款10762亿元,增加5.5%;利用外资30亿元,增加38.8%;自筹资金20276亿元,增加4.1%;定金及预收款22395亿元,增加11.3%;个人按揭借款10251亿元,增加10.8%。

  此前有媒体报道称部分房企的债券及ABS融资途径将暂停。

  对此谌戈表明,“商场不用对此过火忧虑,咱们与多家上市房企进行了交流,包括部分新闻中说到的房企,得到的反应是,榜首,未有公司反映近期发行债券、ABS融资受限,且部分公司近期刚刚成功发行了债券、ABS;第二,这些公司也未听说有同行受到了约束;此外有公司指出,针对拿到‘地王’的公司,融资时的要求往往有所提高,但这是一向的常规,并非近期才呈现;最终有公司以为近期融资较稍早前确有边沿收紧,但以为这或有助于土地商场降温,然后下降拿地本钱、增厚利润率。”

  但谌戈也指出,房企相关的融资方针或更倾向于分类辅导、边沿调整而非“一刀切”。若上述新闻事实,那么杠杆较高、较依靠债券及ABS融资的房企短期或受到影响。

  国信证券香港分析师徐进表明,在当时布景下,针对楼市的调控方针难以再次收紧,但宽松的概率也较小,仍将以稳为主,“房住不炒”、“因城施策”仍是主基调。

    责任编辑:山东人

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