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天弘基金刘国江:短期港股利空出尽 看好大消费龙头

移动互联 时间:2019-09-10 21:58 点击: 来源:大鲁网
[导读]9月4日,在隔夜美国股市收盘的背景下,恒指收升3.9%,收报26,523.23点,并于当日上涨近千点,为去年11月以来的最大单日涨幅。 香港股市突然爆发,天鸿香港股票

9月4日,在隔夜美国股市收盘的背景下,恒指收升3.9%,收报26,523.23点,并于当日上涨近千点,为去年11月以来的最大单日涨幅。

香港股市突然爆发,天鸿香港股票交易所的经理刘国江并不感到惊讶。 9月3日,他刚刚在公司的内部路演中推荐了港股的投资机会。根据他的分析,无论横向或纵向比较,港股目前处于极度低估的状态。在中短期内,看跌市场基本疲软,预计将迎来超跌反弹。从长远来看,预计港股的中长期利润和估值都会提升。

九年磨剑。自我购买一百万来表示信心

今年4月初,天虹香港联通已经开始发售。这也是刘国江九年在港股投资经验的心血结晶。 2010年,他作为招商基金国际业务部的研究员,开始了自己在港股的研究生涯。从那时起,他一直专注于港股的投资和研究。他曾担任私募股权研究主管和投资经理。 2017年4月,刘国江回归公开募股,加入天鸿基金。经过两年的酿造和抛光,负责的天虹香港股份有限公司于今年4月底正式成立。

天鸿香港股票交易所是一种罕见的香港股票市场产品,主要投资于香港股市。投资于港股的股票比例不低于非现金基金资产的80%。作为第一家公开募集产品的香港股份公司,天鸿基金用自己的1000万资金购买,刘国强本人也“自给自足的口袋”100万跟随。

“坦率地说,我花了100万订购我管理的基金,不是为了展会,也不是为了产品营销,而是对未来三到五年内港股的表现非常乐观。”刘国江说。他认为,随着中国经济改革开放的深入,旧动能将逐渐让位于新的动能,新经济将产生大量的投资机会。香港股市是内地新经济企业的主要上市地之一。成长了一大批优秀企业。

短期负面因素对香港股市领先的消费支出持乐观态度

在他身边的同事眼里,刘国江是一个有规律和有纪律的人。天鸿港股份有限公司成立后,恰逢港股调整,但这并没有扰乱刘国江开业的节奏。他仍按照原计划的开仓逐步升级仓位,8月底基本完成仓库开盘,达到合同规定的水平。

但今年港股走势可谓一波三折。在前四个月,它基本上与A股一致,并且处于震荡和攀升的阶段。 5月之后,它开始调整。 6月中旬之后,估值得到修复。然而,进入7月底后,估值重心继续下行。在7月和8月,累计下降接近10%。总体而言,截至9月3日,恒生指数今年已下跌1.23%。相比之下,上证综指在年内上涨超过17%。

香港股市下跌如此糟糕?在港股不断调整期间,刘国江经常问自己这样一个问题。 “从基本面来看,中国股票在香港股市的贡献率约为80%,而且收益增长率基本与A股相同。此外,从无风险的角度来看回报率,全球许多国家今年都在降息。美国10年期国债收益率继续下滑,这将增加香港股票投资者的风险偏好,并使香港股票的股息率更具吸引力。刘国江认为,今年港股表现落后于A股,更多是因为市场情绪因此极度超卖。 8月初,当香港股市出现恐慌性下跌时,他坚决增加了对天虹港股的收购。

9月4日,香港股市终于迎来了长期的飙升。同日,恒生指数和恒生中国企业指数分别上涨3.9%和2.52%。刘国江认为,这波反弹反映了港股估值的深化。除了社会事件的预期改善之外,其背后的核心逻辑实际上是极端估值对高质量基本面的回归。

他进一步表示,随着8月份港股中报披露季结束,目前的负面因素已基本反映到股价中,未来无论是企业盈利,还是无风险收益率均朝向有利于股市的方向发展。今明两年他比较看好港股中的大消费龙头,特别是民办教育、纺织服装、食品饮料、医药领域龙头的投资机会。

抱团消费股也是A股机构投资者今年主要的投资策略之一,但与A股不同,港股的抱团效应弱很多,抓热点作用不大。“港股市场以机构投资者为主,更专业和理性,在港股市场上要想赚钱,必须老老实实把公司研究透彻。”刘国江补充道。

深度研究 坚持价值投资

专注于港股投资研究,投资风格偏大盘成长,擅长挖掘白马股的主升浪——这是刘国江对自己投资风格的简单总结。作为一名价值投资者,他更擅长自下而上挖掘投资机会。在他看来,所谓的价值投资,说白了其实就是看到了一家公司的价值,买入并持有,和它一起成长。“我买股票一直都是奔着三年买入并持有的。这意味着要跟股东、利益相关方深度捆绑在一块,和企业一起成长,赚企业从优秀到卓越阶段的钱”。

刘国江认为,港股投资与A股很大不同在于,前者主要以机构投资者为主,更注重基本面,比较适合买入持有的投资策略。他希望通过深度研究、精选个股、集中重仓和长期持有的投资策略,可持续地为投资者获取合意的回报。

据其介绍,天弘国际业务部目前负责港股投资和研究方向的团队共有7人,包括2位基金经理(含投资经理),5位研究员,现阶段主要集中在港股大消费领域的投资和研究上。“我们在单只股票上的研究投入,可以说是同行的数倍,这保证了我们个股研究的深度”。他希望通过对个股基本面的深度研究,获取更多的阿尔法收益,将天弘港股通精选打造成自己的品牌基金。

    责任编辑:山东人

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